预收账款是指企业向购货方预收的购货订金或部分货款。由于预收账款可以从一定程度上说明上市公司的业绩表现，因此这一指标也是非常受到投资者的追捧，认为预收账款越高的公司，它的股价表现就应该会很不错。那么，预收账款高，到底是不是一件好的事情呢?接下来就跟随笔者一起来对这一问题的真相进行探究吧!

　　结构性牛市行情

　　2012/06/13-2015/06/12结构性牛市行情

　　来源：阿牛智投

　　在2012年6月13日到2015年6月12日这三年的时间里，市场整体维持了结构性的大牛市行情，在此期间上证指数上涨了125.63%;我们可以把上市公司按照预收账款由大到小平均分成五组，经过历史数据的统计可以看到，预收账款越高的公司，反而在大牛市行情中的复合收益表现越差。

　　震荡上升行情

　　2019/01/04-2022/01/03震荡上升行情

　　来源：阿牛智投

　　大牛市行情的统计结果令人惊诧，那么我们再来探究一下慢牛行情中预收账款和复合盈利表现的关系是怎么样的。2019年1月4日到2022年1月3日这段时间，市场维持震荡上涨的慢牛行情，上证指数累积上涨了47.7%;我们依然按照预收账款由大到小把上市公司平均分成五组，由上图可以看出，预收账款和复合收益表现大致也是可以看作是负相关关系的，同样并不是预收账款越高，收益表现越好。

　　结构性熊市行情

　　2015/06/13-2018/06-12结构性熊市行情

　　来源：阿牛智投

　　我们探究完了大牛和慢牛行情中预收账款和复合收益表现的关系，接下来依然按照上面的方法，探究一下在结构性熊市行情中的具体表现是如何的。在2015年6月13日到2018年6月12日这三年时间里，市场整体维持了结构性的下跌行情，上正实数累积下跌了40.39%;经过历史数据统计，在这段时间内预收账款越高的公司，越抗跌。

　　震荡下跌行情

　　2021/12/17-2022/06/16震荡下跌行情

　　来源：阿牛智投

　　在2021年12月17日到2022年6月16日这六个月的时间里，市场保持了震荡下跌的行情，上证指数累积下跌了9.93%;依然按照预收账款由高到低分成五组，经过统计可以得出，在震荡下跌行情中，预收账款越高的公司，也是越抗跌的。

　　综上所述，在上涨行情中，预收账款越高的公司，收益表现不一定越好;但是在下跌行情中，预收账款越高的公司，其抗跌性越强。我们在熊市行情中是可以重点参考一下预收账款这个指标的。

　　数据说明问题，您还在关注哪些基本面指标呢?欢迎您在下方留言讨论，笔者将会继续为您探究相关的真相的!