首先，我们要理解资本成本的概念，资本成本是指投资资本的机会成本。该成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。

　　资本成本的概念包括两个方面

　　一方面，资本成本与公司的筹资活动有关，是公司募集和使用资金的成本(借入资金的成本要尽量低);另一方面，资本成本与公司的投资活动有关，它是投资的必要报酬率(花出资金的收益要尽量高)。

　　站在投资者的角度考虑，即，如何使我花出去的钱，收到的回报最高，也就是投资人对于企业全部资产要求的报酬率;或者是公司投资于某个资本支出项目所要求的报酬率。

　　资本成本的判断

　　1、资本成本是公司取得资本使用权的代价

　　任何交易都至少有两方，一方的所得就是另一方所失，一方的收益就是另一方的成本。所以，投资人的税前必要报酬率等于公司的税前资本成本。

　　2、资本成本是公司投资人的必要报酬率

　　公司的资本成本与资本市场有关，如果市场上其他投资机会的报酬率升高，公司的资本成本也会上升。比如，银行贷款给企业，利率即是其必要报酬率;股东投资一家公司，其预期回报率必须足够高，才不会出售股份将钱转投其他投资机会。股票必要报酬率是公司股东不撤资的机会成本。

　　3、不同资本来源的资本成本不同

　　公司资本成本是企业资本结构中各种资金来源成本的组合，即各资本要素成本的加权平均值。比如公司既有银行借款，又有股东投资，银行属于债权人，其要求的报酬率比较容易观察，事先可以确定;而股东要求的报酬率则不容易观察，因为投资人的收益是根据公司经营状况和财务状况决定的。

　　4、不同公司资本成本不同

　　资本成本的高低，取决于三个因素：无风险利率(可参考国债利率)，经营风险溢价(对未来不确定性的报酬率变动)，财务风险溢价(财务杠杆产生的风险)

　　资本成本的作用

　　通过上述内容学习，我们可以知道，资本成本其实就是一种机会成本，它可以用于投资决策、筹资决策、营运资本管理、企业价值评估和业绩评价。